传统车企分拆新能源品牌IPO渐成趋势

传统车企分拆新能源品牌独立上市正在成为一种趋势。近日，吉利汽车宣布计划分拆旗下高端电动品牌氪(Krypton)在美国证券交易所上市。中国证券报记者注意到，除氪正在积极寻求IPO外，众多新能源品牌的传统车企，包括广汽爱安、东风蓝兔、奥维多等。，都打算独立上市。

业内人士表示，目前，传统车企自主上市新能源品牌是热点。谁先成功上市，谁就有机会获得更多的发展资金，这是一条适合大多数车企的电动化转型之路；并且有利于提升子品牌的自我价值，释放其发展潜力。

氪打算在美国上市。

12月13日，吉利汽车发布公告称，12月7日，氪在保密的基础上向SEC提交了可能IPO的注册声明草案。吉利汽车表示，ji氪的分拆符合股东的整体利益，这将使投资者更好地评估吉利集团并专注于保留其业务，同时在需要时为ji氪提供持续、直接和独立的股权和债务资本市场准入。

吉利汽车表示，“鉴于行业趋势以及基于集团和Polar氪业务和运营的评估，拟议的分拆将提升Polar氪的价值，使其能够独立发展并充分释放其潜力，从而使股东受益。”

早在10月31日，吉利汽车发布公告称，公司已向港交所提交分拆Polar氪并独立上市的建议，联交所已确认该建议。然而，拟议分拆的条款，包括上市地点、销售规模和价格区间，尚未确定。

业内人士表示，氪空间最终选择赴美上市，是为了获得更高的估值。此外，有消息称极氪计划融资超过10亿美元，寻求超过100亿美元的估值，高于去年首次融资时90亿美元的估值。

值得一提的是，如果氪成功赴美上市，将成为第四家赴美上市的中国新势力造车企业。同时也将创造新动力汽车公司从成立到上市最短时间的纪录。氪空间成立于2021年3月，同年8月完成由英特尔投资领投的Pre-A轮融资。而蔚来、理想、小鹏、零跑从成立到上市分别用了4年、5年、6年、7年。

分头列出

近年来，随着全球新能源汽车市场的快速发展，新能源汽车品牌估值水涨船高。“传统车企为了获得高估值，吸引高融资，计划分拆旗下新能源汽车品牌上市正在成为一种趋势。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔在接受中国证券报记者采访时表示。

传统车企子品牌的上市，也被视为积极拥抱电动化转型的有益探索。今年传统车企子品牌上市最成功的案例是保时捷。

9月29日，大众旗下超豪华品牌保时捷在法兰克福证券交易所上市，发行价为82.5欧元/股，为此前指导价格区间的上限。上市首日，保时捷以758.6亿美元的市值成为全球第五大车企。根据最新市值，保时捷是世界第四大汽车公司，市值为984.7亿美元。大众汽车曾表示，将使用保时捷IPO近一半的收益支付一次性特别股息，而剩余资金将用于电动汽车转型和软件投资。上市后，保时捷可以拓宽融资渠道，为大众的电动化转型提供有力的资金支持。

国内一些传统车企也在积极筹划分拆子品牌，独立上市。

12月2日晚间，长安汽车发布公告称，拟出资13.3亿元收购长安新能源10.34%股权。交易完成后，公司持股比例将由40.66%增至51.00%，纳入公司合并报表。业内人士推测，长安汽车重新获得长安新能源的控制权，将加快其分拆上市的规划，从而增强其在新能源赛道的竞争优势。

长安新能源在B轮融资签约仪式上透露，计划在2025年左右完成公开上市。长安汽车日前表示，奥伊塔未来有独立上市计划。是由奥维塔长安汽车、华为、当代安培科技有限公司共同打造的高端智能电动车品牌。

今年11月18日，蓝兔汽车宣布完成近50亿元的A轮融资。融资后，蓝兔市值近300亿元。蓝兔汽车首席财务官沈骏表示，下一步，蓝兔将继续进行后续一轮融资，并在综合市场和监管政策的基础上考虑后续IPO计划。

巧合的是。今年10月，广汽鄂安完成总额182.94亿元的A轮融资。广汽鄂安表示，A轮融资的完成将加速广汽鄂安业务的发展，进一步加强后续面对资本市场的能力，使其成为新能源汽车品牌科技创新板第一股。

有利于加速融资

传统车企分拆旗下新能源汽车品牌独立上市会带来哪些好处？

东方高科首席战略研究员陈宇恒告诉记者:“为了更好地顺应新能源汽车市场的趋势，应对激烈的竞争，传统车企纷纷推出专做新能源市场的汽车子品牌。这是母公司向新能源转型的有益尝试，也可以让子品牌在新能源汽车的浪潮下，以更加独立的方式吸引融资。”

“资本市场对新能源汽车行业看好，估值普遍较高。如果传统车企分拆子品牌并成功上市，将有助于提升子品牌的资本运作能力，以弥补自有资金和资源的不足。”张翔说。

陈宇恒表示:“子品牌独立上市可以更垂直的方式吸引市场，提升子品牌客户的知名度和品牌效应；此外，子品牌独立运营摆脱了传统体制和架构的束缚，拥有更多自主权利，有利于提升运营效率和创新能力。”

张翔认为，目前，传统车企自主上市旗下新能源汽车子品牌是热点。谁先上市成功，谁就有机会获得更多的发展资金，这是一条适合大多数车企的电动化转型之路。

在陈宇恒看来，“虽然传统车企分拆新能源子品牌上市是必然趋势，但并不是所有车企都适合。对于刚开始转型的车企来说，这种模式比较适合，但对于像比亚迪这样已经完成新能源转型的车企来说，就没必要了。这种模式反而会降低自身的品牌效应。”